凤凰彩票：原标题：预计跟随房企资金链，房地产行业分类监管将进一步放宽。从银行严格审查R&D债券到私募股权管理计划，禁止投资热点城市普通住宅项目，房企融资渠道将进一步放宽。专家回应，房地产行业去杠杆化是大势所趋，预计分类监管的趋势也将随之而来。中小房企压力更大。

中国资产管理协会近日公布《证券期货经营机构投资基金资产管理计划备案管理规范第4号-投资基金资产管理计划投资房地产开发企业、项目》，具体来说，如果投资基金资产管理计划投资于房地产价格缓慢上涨的热点城市的普通住宅房地产项目，事后不会备案，尤其是在不允许以清仓和实债形式投资相关项目的情况下。易信信托(YI Trust)首席研究员李阳回应称，此举对房企的明显影响取决于所涉及的私募股权管理计划的规模。对于房地产已经饱和或逐渐饱和的地区，以及房价过低的地区，未来信托公司的认可是不会回避的。毫无疑问，未来房地产信托融资不会放松。

据益信工作室统计，2016年1月1日至2017年2月14日，根据产品发布日统计，房地产投资信托产品共计893件，总规模2834.66亿元，年均收益率7.26%。根据产品预计完成日期统计，期间共投资房地产子集信托产品1107件，总规模2425.11亿元，年均收益率9.63%。中信建投房地产行业首席分析师陈深回应称，在前一个景气周期，房企融资渠道更加多元化。由于不存在各种不规范的融资渠道，房地产企业可以在征地阶段利用它们进行杠杆化，增加了潜在风险。

某房地产基金投资部副主任回应，预计中小房企受影响较小。销量最高的大型房地产公司更容易提供银行贷款，而中小房企则更多依靠私募股权管理计划等渠道融资。新城控股有限公司高级副总裁欧阳杰指出，新规针对的是16个热点城市，这些城市今年的土地供应较少。从文件解读来看，私募股权管理计划如果投资于非热点城市的普通住宅项目，还是可以备案的，给房企留下了地下通道，但房企的资金可以内部调剂。

博森资本(Bosen Capital)创始合伙人冯回应称，新规的重点是普通住宅项目的融资，而商业地产投资和房地产不良资产处置没有受到影响。郑光资产管理公司首席经济学家许高回应说，从最近的房地产市场来看，分类监管的趋势将会随之而来。

最近，住房企业的融资活动不断减少。中原地产研究中心的数据显示，1月份我国房企融资总额，包括民间债务、公司债券、中期票据等，仅为133.08亿元，同比增长92%，遵循去年第四季度以来的下降趋势，资本价格往往呈现出明显的下降趋势。目前，不仅房地产开发商的杠杆率低，居民的杠杆率也大幅下降。

据国海证券统计，去年居民中长期贷款增加5.68万亿元，占全年新增贷款的44%，而2009-2015年的平均比例为21.8%，2015年为26%。今年1月，人民币贷款增加2.03万亿元，其中家庭中长期贷款增加6293亿元。中国建设银行董事长王洪章此前回应称，下一步不会严格允许一二线城市房地产开发贷款，但三四线城市不会减少个人住房抵押贷款投资。

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