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【凤凰彩票】韩永:丙烯及下游相关性分析


【凤凰彩票】【介绍】3月份丙烯价格大幅跌涨,价格波动幅度远超预期。在丙烯价格发生较大变化的同时,很多下游产品的价格和利润也在不断变化,与丙烯没有太多的一致性和差异性。

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总体而言,丙烯与下游产品的相关性仍然较强,后期的供需侧仍然是丙烯市场的主要影响因素;丙烯市场短期内将保持稳定,价格波动空间将显著增大。图3月丙烯市场异常繁荣,市场价格再次下跌后上涨。

山东丙烯主流价格从2月下旬的7600元/吨下降到6400元/吨,降幅约15.8%;目前价格已降至7300元/吨,涨幅约14.1%。近期市场转入稳定期,山东丙烯主流价格稳定在7200-7300元/吨。

丙烯的下游产品很多,丙烯和很多下游市场变化没有很强的相关性。3月份丙烯价格经常涨跌,那么下游产品的市场走势呢?图23 3月丙烯下游呈现高开低走趋势。与本月初相比,大多数产品的当前价格都有所下降。

主要原因是,一方面不同产品的供需情况不同,另一方面原料丙烯价格的剧烈变化也造成下游产品成本的不断变化,对市场走势影响不大。丙烯及下游价格对比表单位:元/3月1日3月18日每吨产品丙烯720072500.69%环氧氯丙烷1315011250-14.45%环氧丙烷97509650-1.03%丙烯腈12350128504.05%丙烯酸85007850-7.65%正丁醇69756850-1.79。 40% PP粉83408275-0.78%从确定的产品来看,只有下游产品中丙烯腈的价格比月初有所下降,这主要是靠外板和海能设备的大修来支撑。

其他下游产品价格有所反弹,其中环氧氯丙烷和丙酮跌幅相对较小,主要是供需对立。从赵霞的价格比较中,很难看出丙烯和下游价格变化之间的相关性。与下游相比,丙烯价格变化频繁而迅速。

在半个月左右的时间里,丙烯已经经历了下跌、大幅上涨和价格稳定,而大部分下游市场变化相对缓慢。图3从月平均价格来看,3月份丙烯平均价格比2月份下降了7.84%,在价格聚焦后变得宽松。

下游产品中,3月份丙烯腈和辛醇的平均价格较2月份有所下降,而其他产品的价格均有不同程度的下降。从月平均价格的比较来看,需要反映丙烯与下游产品价格变化的相关性。丙烯价格重心松动,下游产品成本支撑减弱,价格重心往往上升。虽然有时下游产品的价格变化没有滞后,但大市场仍然保持一致性。

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但下游产品价格暴跌大于丙烯,也说明丙烯市场更加低迷。图4从下游盈利情况来看,从3月份到现在,下游仍然保持着较小的利润率,大部分下游产品的利润较2月份有所下降。

如上所述,3月份大部分下游产品均价较2月份有所下降,但利润率持续扩大,说明下游产品利润率持续扩大的主要原因是成本侧暴跌幅度较小,即丙烯价格的关注点下降幅度较小,这也是前面分析所验证的。这就解释了近期丙烯行业的盈利是指丙烯向下游移动,后期可能会改变移动方向。未来发展后市后市经历了大起大落,近期丙烯市场企稳,价格重心回归到更合理的空间。然而,一些下游产品最近一直处于相对较低的市场,价格 供应量的增加会提振市场心态,大幅降低企业的供应压力。

市场需求方面,下游市场需求尚未完全恢复,聚丙烯期货和现货价格持续回升对丙烯市场产生负面影响,部分下游维护装置尚未完全恢复。总体来看,预计后期丙烯市场压力会有所减轻,但幅度有限。卓闯指出,就目前情况来看,山东丙烯主流价格在7000-7500元/吨之间。

短期内,市场往往会出现大起大落,平稳盘整将是主流趋势。|凤凰彩票。

本文来源:凤凰彩票-www.designblending.com

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